3月26日，南都记者从知情人士处确认，第三方支付公司拉卡拉支付股份有限公司（以下简称“拉卡拉支付”)成功过会，即将成为A股支付第一股。拉卡拉支付的成功过会，或许只是其“万里长征”的第一步，个人业务的连年下滑，营收完全集中在线下收单业务，尽管目前成绩依然靓丽，未来在B端市场的厮杀恐怕将更激烈。
证监会网站披露的上会审核公告
个人业务下滑严重
据证监会网站披露，3月26日，第十八届发审委将一次性审核5家企业，其中拉卡拉支付在列。3月12日晚间，拉卡拉支付在证监会网站披露了更新的招股书。拉卡拉主要为实体小微企业提供收单服务和为个人用户提供个人支付服务，此外还向客户提供第三方支付增值服务等。
拉卡拉支付登录A股之路并不容易，近几年来一直在寻求上市机会，也为此对集团进行了一系列调整。2016年四季度，拉卡拉剥离了主营增值金融业务的一系列参股子公司，2017年3月以支付业务为主体申请A股创业板IPO，中间经历了一次因申请文件不齐备而导致的审核中止，之后就陷入了漫长的等待。
拉卡拉支付对业务剥离一事作出了解释称，鉴于监管风险等因素考量，2016年四季度，拉卡拉剥离了主营增值金融业务的北京拉卡拉小贷、广州拉卡拉小贷、考拉众筹、拉卡拉影业、中北联、拉卡拉科技、深圳众赢、广州众赢、昆仑天地、拉卡拉网络技术等10家控股及参股子公司。
从最新披露的业绩来看，2018年拉卡拉支付实现营业收入56.79亿元，净利润6.06亿元，2017年营业收入27.85亿元，净利润4.64亿元，2018年营业收入同比增长103.91%。综合拉卡拉首次预披露招股书来看，2015至2018年度，其分别实现净利润1.24亿元、3.26亿元、4.64亿元和6.06亿元，实现了连续4年盈利，年平均增长率为48.68%。
但从具体业务结构和营收占比来看，近两年来，拉卡拉支付的主营业务收入构成发生一定的变化。一是剥离增值金融业务的关系，二是在支付宝、财付通等支付方式的冲击下，拉卡拉个人支付业务表现不佳，近三年来业务规模逐年下滑。对此，拉卡拉支付也在招股书中提示了个人支付业务下滑的风险。
招股书称，“随着网络支付技术的普及，在个人支付业务领域，用户习惯由线下刷卡支付逐渐变更为移动支付。”根据易观最新一期发布的报告显示，支付宝和腾讯金融的市场份额占比之和已经超过了90%。其中支付宝占比 53.73%，腾讯金融占比 39.33%。
面对劲敌的强压，“公司基于便利店自助终端提供的便民支付业务交易量和收入均有一定程度的下滑”。据招股书披露，2016年至2018年度，拉卡拉个人支付收入分别为.18万元、9487.95万元和.58万元，占总体营业收入的比例分别为 5.16%、3.41%和1.90%，占比已相对较小。
绕开巨头，专注B端收单业务
面对支付宝、微信支付等针对个人线上支付业务的巨头夹击，拉卡拉支付似乎选对了其发展路径。
根据其披露的数据可知，收单业务随之成为拉卡拉支付营业收入的主要来源。2018年公司收单业务的营业收入占比已达89.29%，几乎全部依靠收单业务带来收入。
同时，数据显示，截止2018年末，拉卡拉的收单业务POS机，已累计覆盖商户超过1900万家，2018年收单业务交易金额逾3.65亿元：个人支付业务，已在全国371个城市的便利店内，铺设了近10万台拉卡拉自助支付终端。
根据易观研究报告显示，在所有第三方支付公司中，拉卡拉的智能终端设备投放量排名行业第一，且拉卡拉的智能设备，在保险、零售、酒店等行业覆盖率，也领先于其他同行。
尝到甜头的拉卡拉支付表示要继续加码线下业务。据招股书披露，此次拉卡拉募集资金将投入的基于综合服务平台及智能POS终端的第三方支付产业升级项目，以适应多形态多需求的信息化平台与未来新型智能POS终端进行连接，一方面改善收单服务品质，另一方面，通过综合服务平台的资源整合和数据分析，拓展出更多增值服务。
拉卡拉方面还称，拉卡拉支付的成绩来源于聚焦B端商户，绕开和巨头的直接竞争，获得的发展；如果能够IPO成功，将借助资本市场的力量进一步夯实自己的B端市场的竞争优势。
不过，获取更多的B端商户，即意味着要持续下沉市场，布局三四五线城市的市场，也意味着更多的商户拓展成本支出，拉卡拉支付因此在招股书中提示称，公司“可能面对更低的毛利率”。A股支付第一股仅靠收单业务能否独占山头？面对挑战，拉卡拉支付大概刚迈出“万里长征第一步”。
采写：南都记者 熊润淼
标签： 卡拉
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